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医疗器械股市值镇日挥发460亿:风暴刚刚最先?机构如许看

  • 作者:admin    最后更新:2020-10-25 19:55    点击数:
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      集采威力太大!这一板块市值镇日挥发460亿!风暴刚刚最先?机构如许看……

      原创 康殷 

      集采威力从医药拓展到医疗器械,威力再度隐微。

      10月19日,医疗器械股领跌市场,凯利泰跌幅超9%,笑普医疗,三鑫医疗跌幅超8%。Wind医疗器械指数内61只个股,单日市值挥发近462亿元。港股同样难逃“不幸”,微创医疗收盘大跌11.93%。

      大跌源自市场对集采启动后,医疗器械收好大幅“缩水”的忧忧郁。国盛证券认为,冠脉支架集采文件落地,短期将对支架走业产生片面洗牌效答,市场此前已有较哀不悦目预期。创新式器械企业异日将赓续受好于市场荟萃度升迁和新产品放量,永远看好头部高值耗材生产企业。

      冠脉支架必要量大

      10月16日,上海阳光医药采购网发布说相符采购办公室《国家布局冠脉支架荟萃带量采购文件(GH-HD2020-1)》公告(国耗联采字〔2020〕1号)。

      公告表现,本次荟萃带量采购品栽周围为获得中华人民共和国医疗器械注册证的上市冠状动脉药物洗脱支架体系(简称冠脉支架),材质为钴铬相符金或铂铬相符金,载药栽类为雷帕霉素及其衍生物。值得仔细的是,首年意向采购总量超107万个,由联盟地区各医疗机构报送采购总需求的80%累添得出。

      公告表现,入围产品相符“申报价≤最矮产品申报价1.8倍的”、“申报价>最矮产品申报价1.8倍,但矮于2850元的”条件之一,即获得拟中选资格。

      早在今年6月,国家医保局局长胡静林在强化医疗保障制度改革培训班上的说话中挑出要在2020年开展高值耗材带量采购,并“点名”冠脉支架:“在全国周围内布局开展冠脉支架等高值医用耗材荟萃带量采购试点”。

      为何医疗器械首个集采品类是冠脉支架,这要从冠心病说首。

      冠心病,或称缺血性心脏病,是世界人口的头号杀手之一。冠心病最有效的治疗手段是PCI(经皮冠状动脉介入)手术。PCI手术的基本原理,就是将支架植入冠状动脉血管,将动脉壁撑开,使血流恢复通走。

      原料表现,现在国内冠心病介入治疗约92万例/年,同比添速20%旁边,平均每位患者置入支架1.46个,根据2018年中国大陆地区冠心病介入治疗数据,2018年大陆地区冠心病介入治疗总例数为915256例。

      国盛证券统计表现,根国内2019年PCI手术例数(104万例)和近年来人均支架植入量(1.4-1.5架/例)计算,2019年冠脉支架植入量约在150万架旁边。以现在年均10-15%旁边的PCI手术添长速度计算,2021年全国实际操纵量将扩大到180-200万架旁边。本次集采意向采购量占集体操纵量的50-60%。

      支架国产化率高

      冠脉支架集采方案表现,本次冠脉支架集采所上报的首年意向采购总量中共有包括国产和进口企业在内的12家企业(7家国产/5家进口),共计27个分别支架产品。

      从需求量看:微创医疗所涉及支架数目最众,其次为波士顿科学、笑普医疗、雅培、美敦力及蓝帆医疗等,国产支架集体占比挨近70%。

      这与冠脉支架现在的高国产化率基原形反。心血管行为吾国第一大疾病。现在国产支架的市场份额已经超过75%,笑普医疗、微创医疗、吉威医疗和赛诺医疗四家头部企业占有了大片面市场。

      一旦集采启动,大幅削价在所不免。值得仔细的是,现在已有山西、江苏行为试点率先布局开展冠脉支架的带量采购。效果表现,山西省68家医疗机构带量采购议和议价下,中选产品平均降幅达52.98%。江苏省采购支架中选品栽价格平均降幅达51.01%。

      依照10月16日吐露的集采公告,首年冠脉支架意向采购总量为107.47万个,参考价2850元人民币。而此前,冠脉支架市场中,其中国产支架约9000元至1.1万元人民币,进口支架约1.5万元至1.9万元人民币。市场预期,全国性的高值耗材集采能够直接让冠脉支架进入千元级时代。

      削价引发的收好缩水,也让资本市场选择离场不雅旁观。10月19日医疗器械股领跌市场,凯利泰跌幅超9%,笑普医疗跌幅超8%、蓝帆医疗下跌3.88%。wind医疗器械指数内61只个股,单日市值挥发近462亿元。

      笑普医疗互动平台外示,公司2019年冠脉支架产品实现业务收好15.3亿元,占公司总营收19.6%,剔除支架出口片面后,国内钴基支架占公司总营收比约为2%,而纳入500支/年医院带量采购的钴基支架展望收好占比更矮,国家带量采购核心是压缩中心流通环节,对于生产厂家来说不光会降矮出售费用,同时也会促进头部企业的进一步成长。

      蓝帆医疗在互动平台外示,截至2020年8月终,全国只有山西省进走了冠脉支架的荟萃采购做事,公司子公司吉威医疗参与了集采,并在山西集采中标。从公司中标山西省份的经验来看,在渠道价值体系的重塑上,预期出售费用和市场费用会有必定的降矮。国家带量采购的内心是压缩中心流通环节,对于生产厂家来说不光会降矮市场和出售费用,同时也会促进头部企业的进一步成长。集体来看预期较为笑不悦目,公司也正在积极准备国家冠脉支架的荟萃采购。

      港股同业也难逃下跌,微创医疗10月19日收盘大跌11.93%。在这次冠脉支架集采中,微创医疗意向采购量最大,旗下四个品栽累计需求共约39万个,占总量约达36%。

      洗牌后龙头上风凸显

      依照安放,冠脉支架的集采只是最先,现在在心血管耗材、人造晶体、骨科耗材等高值耗材周围进走集采试点,异日更大周围、更众产品集采是大势所趋。固然医疗器械股短期展现抛压,但机构认为,永远而言拥有自立创新能力的国产龙头企业有看在走业洗牌中受好。

      光大证券认为,本次国家集采方案出炉相符市场预期,待中标价格公布后其边际效答会逐步递减,对市场冲击有限。国产替代走业扩容仍是高值耗材周围的主旋律,荟萃采购会添速走业趋势实在立。异日抓住两条投资主线进走布局,一是已进入集采深水区的平台型公司;二是已足众方益处需求的矮国产化率的细分走业。

      国盛证券认为,本次国采一方面是说相符采购办公室试水,异日将根据国办文件精神请求进一步扩大集采周围;另一方面也催动走业中的生产企业和代理商进走变革。创新式器械企业异日将赓续受好于市场荟萃度升迁和新产品放量,永远看好国内头部高值耗材生产企业。

      兴业证券认为,此次意向采购量较大且进口国产不分组,将利好于现在国产产品占比尚不高的细分周围实现进口替代,例如骨科中片面细分赛道等。所以,短期来看,固然产品价格能够会面临必定冲击,但进口替代仍有看带来以价换量的盈余。永远来看,拥有自立创新能力、业务众元化布局,或是单一产品具有高技术含量和高附添值,在迥异化竞争中具有清晰上风的国产龙头企业有看在走业洗牌中受好。

      广发证券认为,集采考验企业产品线雄厚度,永远看创新是企业赓续成长的主要驱动力。高值耗材集采主要挤压的是渠道的收好空间,企业端承压相对较幼,产品线布局雄厚的企业答对削价风险能力更强,中标后新产品放量周期萎缩。永远来看,不息研发创新进而实现产品迭代,是企业实现赓续成长的主要驱动力。

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    义务编辑:陈志杰

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